Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.

Цель выпуска государственных ценных бумаг

Эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

• покрытие дефицита государственного бюджета;
• покрытие кассовых разрывов в бюджете;
• привлечение денежных ресурсов для осущеcтвления крупных проектов;
• привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам.

В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности государственных ценных бумаг:

1. Долговые ценные бумаги, предназначенные для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год. Данные ценные бумаги как правило средне- и долгосрочные.
2. Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов). Кассовый разрыв возникает в связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно. Вследствие этого время от времени (обычно в конце-начале квартала) возникает временный дефицит бюджета, для ликвидации которого и выпускаются краткосрочные ценные бумаги. К таким видам ценных бумаг относятся векселя управления наличностью, выпускаемые в США сроком на 50 дней, и финансовые векселя, обращающиеся в Японии со сроком 60 дней.
3. Целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов. Например, в Великобритании выпускались транспортные облигации для формирования необходимых денежных ресурсов для национализации транспорта. В Японии практикуются выпуски строительных облигаций для реализации проектов по крупномасштабному строительству.
4. Ценные бумаги для покрытия предприятиями государственного долга. Такие ценные бумаги выпускались в Российской Федерации в 1994—1996 гг. в виде казначейских обязательств. В условиях дефицита бюджета данными казначейскими обязательствами государство рассчитывалось за работы, выполненные по государственному заказу и финансируемые из федерального бюджета. Получив вместо оплаты казначейские обязательства предприятие продавало их на вторичном рынке. Покупатели казначейских обязательств могли рассчитаться этими бумагами по своим долгам перед государством (уплатить налоги).

Государство с помощью ценных бумаг регулирует развитие экономики, решая следующие задачи:

• регулирование денежной массы;
• регулирование инфляции;
• влияние на валютный курс;
• формирование уровня доходности по ценным бумагам;
• обеспечение перелива капитала с одного сегмента финансового рынка на другой;
• решение других социально-экономических задач.

Виды государственных ценных бумаг

Российская Федерация

На различных этапах развития рынка в Российской Федерации выпускались следующие виды государственных ценных бумаг:

• Облигации Российского внутреннего выигрышного займа
• Приватизационные чеки (ваучеры);
• Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
• Облигации федерального займа;
• Облигации сберегательного займа;
• Казначейские обязательства;
• Облигации внутреннего валютного займа:
• Государственные долгосрочные облигации;
• Золотые сертификаты.

СССР

В СССР выпускались следующие виды государственных ценных бумаг:

• Облигации Государственного военного займа
• Облигации Государственного займа восстановления народного хозяйства;
• Облигации государственного займа развития народного хозяйства СССР
• Облигации государственного 3 % внутреннего выигрышного займа;
• другие облигации

США

В США выпускаются следующие виды государственных ценных бумаг (см. Казначейские ценные бумаги США):

• treasury bills — краткосрочные бескупонные казначейские обязательства;
• treasury notes — казначейские процентные облигации со сроком обращения от 1 до 9 лет:
• treasury bonds — процентные облигации со сроком обращения свыше 10 лет

См. также

• Ценные бумаги
• Облигация
• Заём

Литература

• Берзон Н. И., Аршавский А. Ю., Буянова Е. А. Фондовый рынок. — М: Вита-Пресс, 2002. — ISBN 5-7755-0456-9